[INV003] Note from Money Talk @ SET: จับตาหุ้นเด่น (20-07-2014)

จดบันทึกของผมจากงาน Money Talk @ SET: ตอน "จับตาหุ้นเด่น" (20-07-2014)

คำเตือน: จดตามที่ได้ยินและความเข้าใจของตนเอง ไม่รับประกันความถูกต้อง ไม่สามารถใช้อ้างอิงได้
...โปรดใช้วิจารณญาณในการเสพข้อมูล.

วันนี้มีผู้บริหารจาก 4 บริษัท มาให้ข้อมูลและตอบคำถาม ได้แก่
- JMT: ทวงหนี้สิน
- MC: เสื้อผ้าและกางเกงยีนส์ , นาฬิกา , สินค้าแฟชั่น
- KAMART: เครื่องสำอาง
- SORKON: อาหารแปรรูป, ร้านอาหาร

ช่วงที่ 1: ให้ผู้บริหารพูดถึงธุรกิจของบริษัท

SORKON
- บริษัทก่อตั้งมา 30 ปี เริ่มจากขายสินค้าอาหารพื้นเมือง (แหนม, หมูยอ) ปัจจุบันเริ่มลุยตลาด seafood มีลูกชิ้นปลา "แต้จิ๋ว" และตัวที่ขายดีคือ หมูแผ่นอบกรอบ "อองเทร่"
- กำลังจะมีหมูแบบทอดอีกตัวชื่อ "มูชิ" มองว่าคนยังชอบกินของอร่อยมากกว่าของที่ดีต่อสุขภาพ (ตลาดผู้บริโภคแบบทอดเติบโตมากกว่าแบบอบ)
- เน้นทำสินค้าที่ Value Added มากขึ้น
- ร้าน "ขาหมูยูนนาน" เปิดตามปั๊มน้ำมันปตท.
- ร้าน Zab Express เป็นร้านฟาสต์ฟู้ดอาหารอีสาน
- ร้านยูนนานมีสัดส่วนยอดขายที่เติบโตมาก จาก 1% เป็น 3% ของยอดขายรวม
- ขั้นตอนการทำขาหมู ใช้เครื่องจักรหมดทุกขั้นตอน
- คาดเติบโตได้ตามเป้าและ margin น่าจะสูงขึ้นในปีนี้

MC
- แตกไลน์สินค้าจากเสื้อผ้ายีนส์ จนมาขายนาฬิกาด้วย กำลังขยายกลุ่มลูกค้าไซส์ตัวใหญ่
- เติบโตได้จากทั้งช่องทางการจัดจำหน่าย และขยาย segment ของลูกค้า
- เริ่มใช้ innovation เข้ามาพัฒนาสินค้ามากขึ้น เช่น ผ้าแบบนาโน, ชุดที่มีเส้นใย kevlar ผสมเพื่อความทนทาน
- สัดส่วนผลิตเอง 60:40 Outsource อนาคตจะขยายสัดส่วนให้ Outsource มากขึ้น
- สาขารวม stand alone + modern trade ประมาณ 700 สาขา
- เป้าหมายเปิดสาขาปีนี้ทำได้ 60 จาก 110 สาขาแล้ว
- จะหันมาเปิดสาขา free standing มากขึ้น เพราะการขยายกลุ่มลูกค้าใหม่ ต้องการพื้นที่ของร้านที่มากกว่าจุดขายใน modern trade
- Time Deco รุกตลาดพม่า กำลังซื้อเริ่มมา

KAMART
- เครื่องสำอางที่เน้นคุณภาพดี ในราคาที่ไม่แพง
- เครื่องสำอางเป็นสิ่งที่ขายความ premium , คนใช้แล้วชอบจะใช้ต่อเรื่อยๆ
- ขายความเป็นเกาหลี เป็นเบอร์หนึ่งของประเทศที่ทำเครื่องสำอางยุคใหม่ นำเข้าวัตถุดิบจากเกาหลี แล้วมา packaging เองในไทย
- สาขามี 90 สาขา และช่องทาง modern trade
- สินค้าแบ่งเป็นหมวด make up, skin care, body care
- มีครีมหลายแบบ AA cream = Anti-Aging ,
 BB cream = Baby Bright,
CC cream = Color Changing,
DD cream = Double Detox
- เริ่มรุกตลาดอาหารเสริม ชื่อ "Jeju Vita"

JMT
- ซื้อหนี้ที่ด้อยคุณภาพมาบริหาร
- เน้นกลุ่มลูกค้ารายย่อย มนุษย์เงินเดือน สินเชื่อบุคคล รถยนต์
- รับติดตามหนี้จากสถาบันการเงิน แล้วเก็บค่า commission
- สัดส่วนซื้อหนี้มา 80:20 ติดตามหนี้ให้สถาบันการเงิน
- ไม่รับหนี้เกี่ยวกับเกษตร, ค่ารักษาพยาบาล, การศึกษา
- key success ของธุรกิจนี้คือ ต้องมีฐานข้อมูลลูกค้า และทำ CRM, วิเคราะห์พฤติกรรมของลูกหนี้, group ลูกค้าให้ได้ว่าแต่ละรายมี character แบบไหน
- ทวงหนี้ระดับแรก เริ่มจากทางโทรศัพท์
- J Asset: เป็นบริษัทย่อยในการเจรจาลูกหนี้ที่อยู่ในกระบวนการศาล
- ธุรกิจนี้ ต้องมีภาพลักษณ์ที่ดี เป็นประโยชน์ทั้งลูกหนี้ และสถาบันการเงินที่ว่าจ้าง
- Q2 ปีนี้จะเป็นช่วงที่เก็บหนี้ได้เยอะสุด
- หนี้ที่ซื้อมาเมื่อ 8 ปีที่แล้ว ปัจจุบันก็ยังเก็บได้อยู่เรื่อยๆ
- 70% ใช้ผู้หญิงเป็นพนักงานโทรศัพท์
- เน้นหลักประนีประนอม ทำตัวเหมือนเป็นคนช่วยให้ลูกหนี้มีกินมีใช้ ให้ตั้งตัวได้
- ตอนนี้เป็นเบอร์ 1 ของประเทศในธุรกิจติดตามหนี้
- 98% เจรจาได้หมด ไม่ต้องถึงฟ้องศาล
- เศรษฐกิจไม่ดี ก็ซื้อหนี้มาไว้ได้เยอะ, เศรษฐกิจดี ก็เก็บหนี้ได้ดีขึ้น

-------------------

ช่วงที่ 2: ถาม-ตอบ ถามโดยหมอเค

SORKON
Q: ช่วงที่ผ่านมา รายได้โตแต่ทำไมกำไรน้อยลง?
A: เกิดจากต้นทุนราคาเนื้อหมูสูง ปีที่ผ่านมาหมูแพง

Q: Zab Express ทำไมไม่ขยายสาขา?
A: มีปัญหาเรื่องแรงงานไม่พอ ใช้คนมาก ตอนนี้พยายามปรับกลยุทธ์ใหม่ ไม่เน้นสาขา เพิ่มช่องทางเป็น delivery และขายแบบ vending machine หรือออกแบบระบบร้าน เข้ามาช่วยเพื่อลดพนักงาน

Q: ลูกชิ้นปลามีแผนยังไงบ้าง?
A: เน้นรุกตลาด AEC ถ้าขยายโรงงานเสร็จจะรองรับการผลิตได้อีกมาก

Q: จะรุกตลาดฮาลาลได้ยังไง ในเมื่อสินค้าเป็นพวกหมูส่วนใหญ่?
A: ใช้ลูกชิ้นปลา เป็นตัวรุก กำลังขยายโรงงานทำให้ ขนาดเพิ่มอีก 3 เท่า ส่งออกไปทั่วโลก เน้นตะวันออกกลาง โรงงานที่ทำลูกชิ้นปลา ไก่ อยู่ที่มหาชัย มีการจ้างคนมาตรวจสอบมาตรฐานฮาลาลอยู่เรื่อยๆ ส่วนโรงงานหมูจะอยู่ที่บางพลี

MC
Q: Q1 โตช้าลงเพราะอะไร?
A: เพราะซื้อกิจการ Time Deco ซึ่งมี NPM ที่ต่ำกว่า MC เดิม พองบถูก consolidated จึงดูว่ามี NPM ต่ำลง ส่วนของ Time Deco เป็น Exclusive Distributor ในประเทศไทย คือสิทธิ์ขายได้ผู้เดียว

Q: SSSG ลดลง?
A: ลดลงเฉพาะสาขาใน modern trade แต่ร้าน stand alone ดีขึ้น , Q3 Q4 จะดีขึ้นทั้ง SSSG และ NPM ตั้งเป้าโตยังเป็น 20% ไม่เปลี่ยนแปลง

KAMART
Q: กำไรเริ่มไม่ดี?
A: เพราะค่าใช้จ่ายทางการตลาดสูงขึ้น เน้นโฆษณา และสร้างแบรนด์มาก

Q: อนาคตจะขยายไปรูปแบบไหน?
A: เริ่มทำผลิตภัณฑ์ที่มีขนาดเล็กมากขึ้น เหมาะกับขายผ่านในร้าน 7-11

JMT
Q: เรื่องการรุกตลาด AEC?
A: เน้นไปที่พม่าก่อน คนพม่าแทบไม่มีหนี้เสียเลย เป็นคนน่ารักมาก ค่าครองชีพต่ำ รัฐบาลห้ามปล่อยสินเชื่อที่มอมเมาประชาชน ให้ปล่อยสินเชื่อได้แต่ที่ช่วยเหลือคนจน ตอนนี้อยู่ในขั้นตอนยื่นเอกสาร ไม่หน้าเกินต้นปีหน้า ตั้งเป้ายอดหนี้ปีแรกที่ 30 ล้านบาท ต้องคอยตามเรื่องการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของพม่าที่เปลี่ยนแปลงบ่อย

Q: กำไรลดลง?
A: เพราะต้องเอาไป amortize กับหนี้ก้อนใหญ่ตอน Q1 ตอนนี้หมดแล้ว ต่อไปตั้งแต่ Q2 จะสามารถรับรู้รายได้เต็มๆ NPM จะโตได้มากขึ้น อีกส่วนคือซื้อหนี้ได้มากขึ้น
- ปีก่อนซื้อ 400 เก็บได้ 10k , ปีนี้ซื้อ 900 ได้ 13k น้อยลงเพราะคุณภาพดีขึ้น ส่วนมากเป็นรถยนต์
- มี average aging ที่สั้นลง คือเก็บหนี้ได้ง่ายกว่าอายุนานๆ
- ยิ่งซื้อหนี้มาเยอะ operation cost จะยิ่งต่ำลง เพราะส่วนมากก็เป็นรายเดิมๆ ใช้คนเท่าเดิมทำแบบเดิมในการตามหนี้
- ธุรกิจนี้ให้ดูที่ กระแสเงินสดรับ เป็นหลัก

----------------------------

ช่วงที่ 3: เสริม ทิ้งท้าย

MC
- Lifestyle และ กำลังซื้อ จะเป็นตัวขับเคลื่อนให้เติบโตในภูมิภาคนี้
- สินค้า brand ไทยเป็นที่ยอมรับในภูมิภาคนี้มาก

KAMART
- เน้นการโฆษณาและสร้างแบรนด์อย่างต่อเนื่อง

JMT
- NPM น่าจะ Growth ได้ 20-30%
- ในส่วน J Asset ยังมีช่องว่างให้เข้าไปลุยได้อีกมาก มูลค่าเป็นแสนล้านที่สถาบันการเงินฟ้องแล้วแต่ไม่ได้ทำอะไรต่อ เน้นที่หนี้ต่ำๆ ไม่เกิน 10 M.
- มองอนาคตมีแต่จะปล่อยสินเชื่อมากขึ้น และ NPL แนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทซื้อหนี้มาได้มากขึ้น
- ลุยธุรกิจประกันภัยเพิ่มเติม: ลงทุนต่ำ เพราะใช้พนักงานเดิม know how เดิม แค่เปลี่ยนวิธี จุดแข็งที่แตกต่างเจ้าอื่นคือ มีช่องทางขายประกันผ่านทาง modern trade ใช้ช่องทางสาขาของ J Mart ได้


ampmie152.
http://ampmie152.blogspot.com/